昨日收盘白糖2601合约5428元/吨，较前一日变动+16元/吨，幅度+0.30%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5770元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR01+342，较前一日变动-36。
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘白糖2601合约5428元/吨，较前一日变动+16元/吨，幅度+0.30%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5770元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR01+342，较前一日变动-36。云南昆明地区白糖现货价格5740元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR01+312，较前一日变动-36。
近期市场资讯，据海关总署数据，2025年9月我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计15.14万吨，同比减少13.52万吨。其中，进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)数量为4.13万吨，同比下降24.37万吨；我国进口2106.90.6项下糖浆、白砂糖预混粉共11.01万吨，同比增长10.86万吨。2025年1-9月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计88.52万吨，同比减少85.24万吨。2024/25榨季，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计152.44万吨，同比减少62.96万吨。
市场分析
昨日郑糖期价震荡收涨。原糖方面，巴西中南部9月下半月糖产量高于预期，同比仍大幅增长，双周制糖比小幅回落但仍处同期高位，数据整体影响利空，短期巴西供应依旧维持强势，持续压制原糖期价。不过下方也有乙醇重心的支撑，在缺乏新的基本面驱动的情况下，原糖价格短期进一步下跌空间或有限。郑糖方面，三季度加工糖持续冲击国内现货市场，而甜菜糖也在9月陆续开榨，短期国内供应充足。不过受台风影响，新榨季增产幅度或不及预期，食糖产量变数增加，叠加当前盘面已跌至制糖成本附近，短期下方空间预计受限。
策略
中性。短期郑糖或跟随外盘小幅反弹，但中长期全球过剩预期不变，反弹高度预计有限，长期仍以偏空思路对待。
风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
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