供需矛盾尚未得到有效缓解 近期红枣期货下跌明显

市场要闻与重要数据

期货方面，本周红枣2601合约下跌明显，截至10月24日，收盘价10750元/吨，环比下跌670元/吨，跌幅5.87%。据钢联数据，现货方面，2025新季红枣下树在即，目前主流价格参考6.50-8.00元/公斤。河北一级灰枣现货价格9600元/吨，环比上周持平，现货基差CJ01-1150，环比上涨670。

近期市场资讯，新季红枣处于新旧产季的关键期，和田地区定园基本收尾，且末、若羌、阿拉尔、阿克苏地区订园进程较快，和田、且末正在下树装运中，阿克苏、阿拉尔地区下树零星，受节气影响下树时间较去年略有提前。目前来看市场对新季枣果产量趋势相对确定，天气持续晴朗，降水少，有利于红枣糖分的积累和品质的提升，市场普遍预期枣果质量优于去年同期水平，市场主要锚点在可供制作仓单的货源为主，关注红枣品质变化及订园进展。销区市场本周到货量小幅增加，据钢联数据，本周河北市场停车区到货量20余车，市场看货采购客商少，成交氛围清淡，供需矛盾尚未得到有效缓解，目前价格市场接受度一般。河北崔尔庄市场，市场等级价格参考超特11.50-12.50元/公斤，特级9.70-11.70元/公斤，一级9.00-9.80元/公斤，二级7.80-8.60元/公斤，三级6.30-7.00元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。本周36家样本点物理库存在9103吨，较上周增加94吨，样本点库存小幅累库，预计次月中旬新货集中上市，部分客商积极出售库存货源以回笼资金备战新季收购。

市场分析

当前红枣处于淡旺季切换和“新旧季交替”的关键时期，新疆主产区灰枣即将下树，订园进程加快。本周销区现货市场购销氛围一般，下游刚需采购为主，现货价格市场接受度一般，购销略显清淡。36家样本点库存小幅累库，预计下月中旬新货会集中上市，库存压力仍在，供需矛盾未有实质性的缓解；新季枣树存在过渡透支的问题，减产属于正常的预期，据钢联等实地调研团队的反馈，预估新季产量在56-62万吨。红枣的生长情况暂未出现预期外的异动，天气状态也有利于上糖和枣果品质的提升，目前来看枣果质量优于去年同期水平。

策略

中性。近期红枣期货下跌明显，市场博弈加大，综合来看如果产量和质量出现不及预期的情况，红枣的上涨趋势可能还会延续，否则红枣期货价格将会面临上涨有限、下方支撑也比较充足的震荡格局。当前主产区新季红枣尚未集中下树，关收购进度及价格变化。

风险

产区天气扰动、市场到货及货源消化情况

（来源：华泰期货）

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