2025-10-29日沪铝主力合约开于21180元/吨，收于21295元/吨，较上一交易日变化75元/吨，最高价达21330元/吨，最低价达到21155元/吨。全天交易日成交151760手，全天交易日持仓283278手。
重要数据
铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价21170元/吨，较上一交易日变化10元/吨，华东铝现货升贴水-30元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价21040元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-160元/吨；佛山A00铝价录21070元/吨，较上一交易日变化0元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-130元/吨。
铝期货方面：2025-10-29日沪铝主力合约开于21180元/吨，收于21295元/吨，较上一交易日变化75元/吨，最高价达21330元/吨，最低价达到21155元/吨。全天交易日成交151760手，全天交易日持仓283278手。
库存方面，截止2025-10-29，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.6万吨，较上一期变化0.8万吨，仓单库存66044吨，较上一交易日变化-199吨，LME铝库存462750吨，较上一交易日变化-2900吨。
市场分析
电解铝：电解铝国内整体供需基本面未发生明显变化，海外冰岛电解铝厂因电气设备事故造成减产，影响产能20万吨左右；电力成本对海外电解铝运行依旧形成较大压力。消费稳定暂无利空，但社会库存并未呈现明显去化走势，现货市场贴水暂时难以修复。中美之间的谈判进展对实际消费难有影响，若谈判顺利情绪上将形成利多，若关税进一步提高，在当前已经处于高位的关税面前，难以对消费造成进一步利空。宏观利多因素依旧，铝价回调难有深度，关注社会库存去库节奏，若去库顺利，铝价上涨空间有望打开。
策略
单边：铝：谨慎偏多。
套利：沪铝正套
风险
1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
（来源：华泰期货）
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