工业硅日报：现货价格持稳 工业硅估值相对偏低

市场分析

2025-11-05，工业硅期货价格偏震荡运行，主力合约2601开于8900元/吨，最后收于9020元/吨，较前一日结算变化（-5）元/吨，变化（-0.06）%。截止收盘，2511主力合约持仓232849手，2025-11-05仓单总数为46195手，较前一日变化372手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9500（0）元/吨；421#硅在9600-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持稳，97硅价格持稳。

2025年10月国内工业硅产量在45.22万吨环比增加3.14万吨增幅7.5%，同比减少1.76万吨降幅4%。2025年1-10月份工业硅累计产量在346.99万吨，同比减少16.6%。11月份，工业硅供应变量主要体现在川滇地区，预计11月份川滇工业硅合计产量降幅超过50%，全国总供应量预计减少至40万吨下方降幅12%。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11000-11300（0）元/吨。SMM报道，上周山东某单体厂报价大幅跳涨影响，报价直接至12000元/吨，但受弱需求压制，其他部分单体厂仍维持理性状态，报价随市场变化小幅上调100-300元/吨，而从实际成交看，价格仍锚定低位区间，并未因报价上调出现明显抬升。

策略

现货价格持稳，西南减产，供需格局或好转。目前工业硅盘面主要受整体商品情绪以及政策端消息震荡运行。需关注后续是否有相关产能退出政策，目前工业硅估值偏低，若有政策推动，盘面或有上涨空间。

单边：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、西北复产及与西南停产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业开工情况。

（来源：华泰期货）

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