基本面预期偏弱 预计PVC期货价格仍有下行空间

截至2025年11月7日当周，PVC期货主力合约收于4611元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持124232手。

本周（11月3日-11月7日）市场上看，PVC期货周内开盘报4696元/吨，最高触及4701元/吨，最低下探至4601元/吨，周度涨跌幅达-2.50%。

消息面回顾：

11月6日，杭州PVC市场价格弱势下调，电石法五型在4540-4670元/吨，三联4540-4560元/吨，宜化/天湖/中泰/金泰4540-4640元/吨，北元/天业4620-4670元/吨左右，八/三型4660-4690元/吨左右。

截止2025年11月7日，中国PVC产能利用率在80.75%，环比增加2.49%。其中辽宁航锦、新疆天业天能厂区、宁波镇洋、内蒙亿利等产量提升，影响产能利用率走高。

11月6日，大商所PVC期货仓单录得121531手，较上一交易日下降474手；最近一周，PVC期货仓单累计增长1264手，增长幅度为1.05%；最近一个月，PVC期货仓单累计增长8882手，增长幅度为7.88%。

机构观点汇总：

广州期货：综合来看，随着天津渤化40万、浙江嘉化30万等新装置量产，新增产能供应压力仍存。四季度下游开工率不高，需求改善有限，近期开工回升检修少社会库存小幅累积，基本面预期仍偏弱。随着烧碱大跌从氯碱一体化效益角度考虑PVC估值偏低，近期低估值下成本有所提振，但受制于高库存和弱需求的基本面，PVC价格上行驱动不足，预计将维持震荡偏弱格局，2601合约运行区间4550-4900。

恒泰期货：本周国内PVC计划检修企业减少，整体供应预期增加；需求端，下游制品企业仍维持低位开工，订单暂无好转迹象，维持逢低采购，亚洲合同价格低于预期，出口存压；成本端尚存支撑，现货基本面难以改善，PVC市场利好难寻，预计PVC价格仍有下行空间。操作策略：震荡偏弱。