下游钢材端疲软仍制约价格空间 焦煤期货偏弱运行

11月11日盘中，焦煤期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1230.0元。截止发稿，焦煤主力合约报1234.5元，跌幅2.10%。

焦煤期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

兴业期货：焦煤等待逢低做多

乌海地区环保制约依然严格，煤矿提产节奏偏缓，供给约束持续存在，但山西焦煤矿山超产治理尚处预期阶段，实际生产管控措施并未显著增强，关注本月中下旬冬储行情，策略上等待逢低做多。

冠通期货：焦煤偏弱运行

供应端，原煤及炼焦煤产量均有不同程度的减少，据Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.76%，环比减1.02%。年底政策端多发减产停产政策及环保预警，矿端资源偏紧。叠加今年年内反内卷政策，预计供应维持紧平衡格局。库存端，矿山库存及焦企库存累库，钢厂库存去库，主要因前期环保限产的影响，采购减少，刚需拿货，库存有所去化。而焦企多次提涨后，亏损收窄，但产量依然下滑，焦煤库存累库。本周钢厂开工及铁水产量下降，本期铁水日产234.22万吨，环比回落2.14%。弱需求向上反馈至原料端，目前钢厂利润继续下探，后续预计仍然有减产预期，下游端环比走弱。综合来看，焦煤目前供应暂无明显波动，虽有连续停产减产发生，但盘面前期已充分反映，而近期下游疲软，焦煤偏弱运行。

铜冠金源期货：焦煤短线小幅调整，中线预计震荡偏强

焦煤现货价格偏强运行，供应端受山西煤矿减产、环保限产等因素影响，产量持续收缩，下游采购需求稳定，叠加煤矿库存处于低位，供需关系良好。上周焦炭第四轮提涨开启，但暂未落地，由于钢厂利润收缩、铁水产量回落，需求端支撑有限，焦化企业仍处于亏损状态，生产积极性一般。整体来看，双焦受供应端收缩主导，下游钢材端疲软制约价格上行空间，短线小幅调整，中线预计震荡偏强。