PTA：供需预期偏弱 PTA反弹承压

【现货方面】

11月18日，PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差略走强，少量聚酯工厂递盘。个别主流供应商出货。11月在01贴水70~72附近商谈成交，个别略低在01-75有成交，价格商谈区间在4580~4645附近。12月上在01-65附近有成交，12月下在01-55~58有成交。11月仓单在01-50附近有成交。主流现货基差在01-72。

【利润方面】

11月18日，PTA现货加工费至186元/吨附近，TA2601盘面加工费237元/吨，TA2603盘面加工费262元/吨。

【供需方面】

供应：截止11月14日，PTA负荷至75.7%（-0.7%）。另外，华东一套250万吨PTA周一按计划检修，预计一周附近；逸盛宁波220万吨PTA装置计划11.20检修。

需求：截至11月14日，有几套瓶片和长丝装置检修，聚酯负荷降至90.3%附近（-1%）。11月18日，涤丝价格重心零星调整，产销整体偏弱。印度BIS认证限制逐步撤销，印度客户询价增加，FDY细旦丝外销放量，价格上涨。目前工厂库存较低且位于旺季收尾阶段，短期价格依然易涨难跌。后期继续关注PTA反内卷和印度BIS认证情况。

【行情展望】

本周随着华东2套PTA装置逐步检修，基差略有走强。平衡表来看，11月PTA供需紧平衡，但12月至明年1季度PTA供需预期偏宽松，基差向上驱动有限。绝对价格来看，近期受调油需求及印度取消BIS认证等支撑PTA绝对价格相对坚挺，不过本周调油套利炒作有所降温，且印度BIS认证取消对出口的实际带动尚待验证。叠加油价整体支撑有限，PTA反弹空间依然受限。策略上，TA短期在4500-4800区间震荡；TA1-5滚动反套对待。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。