弱需求与供给端拖累下 纯碱盘面仍低位震荡调整

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱主力01合约窄幅调整，日内价格波动弹性相对有限。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1190-1320元/吨，华东地区重碱价格约1260-1320元/吨，华中地区重碱价格约1230-1320元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱01合约基差约127元/吨，华中重碱01合约基差约27元/吨，基差环比小幅走强。价差方面，纯碱01&05价差约-69元/吨，环比微降。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约3652张，环比增加1134张，增量来自湖北三八八处150张，中远海运977张，东海资本7张。目前仓单主要分布在中远海运。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场信息显示，纯碱装置窄幅波动，供应小幅下行。下游需求表现一般，低价采购，刚需为主。此外近期纯碱进出口数据公布。据悉2025年10月份中国纯碱出口量在21.45万吨，环比增加2.66万吨，出口均价189.95美元/吨。1-10月累计出口量为177.18万吨，较去年同增加89.28万吨，涨幅101.57%。2025年10月份中国纯碱进口量在0.03万吨，环比下降0.01万吨，进口均价736.77美元/吨。1-10月累计进口量为2.14万吨，较去年同期减少94.57万吨，跌幅97.78%。2025年10月，中国纯碱净出口21.45万吨，增速+14.24%。

【交易策略】

目前纯碱盘面低位震荡调整，价格整体偏弱运行。供需近期变动相对有限，弱需求与供给端压力依然对于现阶段价格形成部分拖累。但目前纯碱绝对估值不高，产业持续亏损又一定程度限制价格继续下探空间。整体来看，我们认为短期纯碱盘面恐延续低位震荡调整概率较大。套利方面，纯碱01&05价差偏弱震荡，波动弹性不大。期权方面暂观望为宜。

（来源：海证期货）