期货市场利好驱动预期较有限 尿素上有顶下有底

11月26日盘中，尿素期货主力合约震荡上行，最高上探至1663.00元。截止发稿，尿素主力合约报1660.00元，涨幅1.65%。

尿素期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

光大期货：尿素短期延续低位宽幅震荡趋势

基本面来看，尿素供应水平高位波动，行业日产量昨日20.11万吨，日环比下降0.04万吨。需求端跟进仍不积极，昨日主流地区现货产销率多在5%~50%区间，个别地区提升至80%附近。市场虽有刚需跟进，但区域间表现仍有明显分化。尿素工厂存在少量待发订单支撑，且执行订单过程中或带动本周企业库存继续去化，现货报价短期仍偏坚挺。期货市场利好驱动预期有限，短期延续低位宽幅震荡趋势，关注需求力度及现货成交情况、气头企业开工变化、出口动态及印标动态等国际市场动态。

中辉期货：尿素上有顶下有底

山东小颗粒尿素现货、基差小幅走弱。从基本面角度来看，供应端压力未减，装置复产超过检修产能损失，日产量高达20.25万吨，同时，在12月气头企业检修前，产量有望继续维持高位。需求端内冷外热，年前农业追肥利多有限；复合肥、三聚氰胺开工提升；尿素及化肥（硫酸铵、氯化铵）出口相对较好。社库略有去化但仍处同期高位，仓单持续回升；自今年7月以来，尿素出口保持较高增速。在“出口配额制”及“保供稳价”背景下，尿素上有顶下有底。整体来看，第四批尿素出口炒作已充分计价，国内尿素基本面依旧偏宽松。策略：关注逢高布空机会。

国投安信期货：尿素价格回落后或再度回归僵持波动的局面

山河四省尿素现货价格稳中有跌，东北现货价格持续上涨。供应充足延续，上周工农业下游需求的集中释放，带动国内市场交投氛围向好，出口有序推进，生产企业去库。现冬小麦播种已过九成半，需求集中提升的持续性有限，国内供过于求的格局预计延续，价格回落后或再度回归僵持波动的局面。