高频出口数据有所下滑 短期棕榈油或区间震荡运行

截至2025年11月27日当周，棕榈油期货主力合约收于8626元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持94546手。

本周（11月24日-11月27日）市场上看，棕榈油期货周内开盘报8528元/吨，最高触及8638元/吨，最低下探至8310元/吨，周度涨跌幅达0.19%。

消息面回顾：

印尼棕榈油协会（GAPKI）发布的数据显示，包括精炼棕榈油产品在内，印尼9月出口了220万吨棕榈油。数据显示，9月出口量低于去年同期的226万吨，亦低于今年8月所出口的348万吨。今年9月，印尼生产了393万吨毛棕榈油。

据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为583574吨，较上月同期出口的985301吨减少40.77%。

马来西亚种植及原产业部周四称，今年前10个月，马来西亚对中国的棕榈油出口量同比下降约29%。

机构观点汇总：

五矿期货：马来、印尼棕榈油产量超预期压制棕榈油行情表现，且高频出口数据有所下滑。棕榈油短期因供应偏大累库的现实可能会在四季度及明年一季度迎来反转，如果印尼当前的高产量不能持续去库时间点可能会更快到来。但若印尼一直维持近期的高产记录，棕榈油则会继续弱势。策略上，印尼9月数据显示产量大幅下滑，建议尝试回调做多思路。

铜冠金源期货：宏观方面，美国市场因感恩节休市，关注俄乌谈判的进展，油价弱势震荡运行。基本面上，东南亚强降水持续，洪灾引发对产量的担忧，虽11月马棕油产量仍环比增加，预计后续进入减产季，叠加洪灾影响，产量预期将由增转减，期价持续反弹，再次回到前期震荡区间。预计短期棕榈油区间震荡运行。