碳酸锂日报：受矿端复产消息影响 碳酸锂盘面回落

市场分析

2025-12-03，碳酸锂主力合约2605开于96560元/吨，收于93660元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-2.82%。当日成交量为643323手，持仓量为562836手，前一交易日持仓量552239手，根据SMM现货报价，目前基差为-1970元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单9652手，较上个交易日变化660手。

碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价92500-96200元/吨，较前一交易日变化-50元/吨，工业级碳酸锂报价91000-92800元/吨，较前一交易日变化-50元/吨。6%锂精矿价格1205美元/吨，较前一日变化-10美元/吨。据SMM数据，下游材料厂持谨慎观望的态度，市场实际成交价格多集中在9.3-9.4万元/吨。目前，上下游企业之间的年度长协谈判仍在持续，博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级。供应端来看，伴随部分新产线逐步投产以及下游需求对生产的拉动，预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长，环比增幅约为3%。需求方面，12月新能源汽车销量预计仍表现亮眼；储能市场则延续供需两旺态势，供应偏紧格局依旧。电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，环比略有下滑。综合来看，在供给稳步提升、需求整体相对持稳的背景下，预计12月碳酸锂将保持去库，但幅度较11月将有所放缓。

2025年11月智利出口碳酸锂1.8万吨，环比减少28%；其中出口至中国的量1.47万吨，环比减少9%，出口至韩国的量2259吨，出口至日本的量403吨。2025年1-11月智利共计出口碳酸锂20.74万吨，同比下降6%，其中出口至中国的量15.18万吨，同比下降15%。2025年11月智利出口硫酸锂10132吨，全部出口至中国，环比增长493%。2025年1-11月智利共计出口硫酸锂8.2万吨，同比增长33%。

策略

当天盘面回落，主要受消费预计走弱以及矿端复产影响，短期库存继续去化，消费有一定支撑，但去库幅度明显放缓。矿端复产正在推进，预计后续逐步复产，同时由于价格上涨，锂盐供应端增加明显。目前对于一季度消费存在较大分歧，预计动力电池端减少，储能维持高位，需关注动力减弱幅度。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、消费端持续超预期，

2、矿端扰动超预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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