年底旺季拐点尚未明确 集运指数上行空间可能受限

12月5日，国内期市主力合约多数飘绿。其中，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报1600.3点，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，集运指数（欧线）主力最高触及1641.0点，下方探低1585.5点，涨幅达3.73%附近。

目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

瑞达期货表示，贸易战局势改善、地缘冲突迎来实质性缓和拐点，并且四季度航运旺季到来，亦有一定影响。当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。

申银万国期货指出，年底旺季拐点尚未明确。参考往年我国至欧洲月度出口，1月货量相比12月多为下降，再加上目前船司在12月下半月和1月运力相对充裕，我们对于12月下半月和1月运价上行空间存疑。目前随着12月下半月马士基开舱，年底运价中枢将逐渐明确，02合约预计偏向震荡，04合约预计仍有下行空间。

国投安信期货分析称，现货方面，目前12月上旬最低报价为$1700/FEU，但马士基公布的1月涨价函目标为2275/3500，较其最新开舱价高出约$1100/FEU，显著提振市场信心。昨日盘面部分释放了涨价函带给市场的乐观情绪后，春节前将出现旺季的预期仍需现货端配合验证，例如出现普遍挺价或爆舱等实际旺季特征，才能实质性支撑1月运价进一步走强，短期上行空间可能受限。