苯乙烯：供需紧平衡 但上方空间受限

【现货方面】

12月9日，华东市场苯乙烯市场小幅震荡，港口到货较少，预计港口库存回落，基差冲高回落，下游工厂行业利润压缩，高价抵触情绪浓厚，交投气氛回落，苯乙烯行业利润保持尚可，连云港石化提前复工生产。据PEC统计，至收盘现货6730~6820（01合约+160~190），12月下6740~6820（01合约+165~190），1月下6710~6770（01合约+135~145），2月下6730~6780（02合约+145），单位：元/吨。

【利润方面】

12月9日，非一体化苯乙烯装置利润至154元/吨附近。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至12月4日，苯乙烯整体产量在34.24万吨（+0.77万吨），开工率至68.85%（+1.56%）。

苯乙烯库存：截至12月8日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：14.68万吨，较上周期减少1.38万吨；商品量库存在8.78万吨，较上周期减少0.86万吨。

苯乙烯下游：截至12月4日，EPS产能利用率56.36%（+1.61%）；PS产能利用率59.0%（+1.4%）；ABS产能利用率68.3%（-2.9%）。

【行情展望】

苯乙烯装置计划内及计划外检修预期增加，但随着利润继续修复，整体开工率或小幅提升，且国恩瑞华重新投料生产，总体供应压力或维持；部分下游受冷空气影响开工负荷下降，叠加高库存和利润回落的压力，需求支撑有限。12月苯乙烯有出口装船，港口或继续去库。整体看，苯乙烯供需结构紧平衡，但因成本端支撑偏弱且终端需求季节性转弱，苯乙烯上方空间有限，后续关注装置变动及实际出口成交情况。短期内，现货市场多空博弈明显，盘面或受油价及宏观扰动。策略上，短期EB01震荡偏弱对待。

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