昨日三大油脂价格震荡下跌，美国生物燃料标准推迟至明年一季度确定，豆油需求下降预期引发CBOT豆油价格承压。国内豆油库存虽然下降但绝对量依然偏高，叠加南美天气条件良好，产量预期向好，以及棕榈油产区库存较高，整体油脂承压。
市场分析
期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8342.00元/吨，环比变化-68元，幅度-0.81%；昨日收盘豆油2605合约7822.00元/吨，环比变化-50.00元，幅度-0.64%；昨日收盘菜油2605合约8950.00元/吨，环比变化-113.00元，幅度-1.25%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8390.00元/吨，环比变化-40.00元，幅度-0.47%，现货基差P05+48.00，环比变化+28.00元；天津地区一级豆油现货价格8250.00元/吨，环比变化-30.00元/吨，幅度-0.36%，现货基差Y05+428.00，环比变化+20.00元；江苏地区四级菜油现货价格9420.00元/吨，环比变化-140.00元，幅度-1.46%，现货基差OI05+470.00，环比变化-27.00元。
近期市场咨询汇总：美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对中国出口销售19.8万吨大豆，对墨西哥出口销售177055吨玉米，对未知目的地出口销售12.5万吨大豆，均于2025/2026年度交货。美国大豆、玉米市场年度始于9月1日。据外媒报道，马来西亚棕榈油总署（MPOB）网站发布的一份通告显示，马来西亚下调其1月毛棕榈油参考价，出口关税则下调至9.5%。马来西亚是全球第二大棕榈油出口国，该国计算的1月毛棕榈油参考价为每吨3946.17林吉特。12月参考价为每吨4206.38林吉特，出口关税为10%。当毛棕榈油价格在每吨2250-2400林吉特时，起征出口关税3%。当价格超过每吨4050林吉特时，设定征收最高关税10%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为435882吨，较上月同期出口的334295吨增加30.39%。
昨日三大油脂价格震荡下跌，美国生物燃料标准推迟至明年一季度确定，豆油需求下降预期引发CBOT豆油价格承压。国内豆油库存虽然下降但绝对量依然偏高，叠加南美天气条件良好，产量预期向好，以及棕榈油产区库存较高，整体油脂承压。
策略
中性
风险
政策变化
（来源：华泰期货）
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