生产企业库存低位 PTA或将保持区间震荡格局

12月22日，PTA期货盘面表现偏强，截至发稿主力合约报4982.00元/吨，显著走高3.32%。

【消息面汇总】

12月19日，郑商所PTA期货仓单129107张，环比上个交易日减少690张。

2025年11月中国PTA进口0.03万吨，较上月减少0.036万吨，跌幅为55.78%。2025年1-11月累计进口量为1.92万吨，较去年同期增加0.09万吨，涨幅为4.98%。

2025年11月，中国PTA出口量按注册地名称统计，前五位分别是江苏省、辽宁省、福建省、广东省和山东省。其中，江苏省出口最多，出口15.97万吨，占总出口量的44.5%，同比-4.83%。

机构观点

东海期货：针对明年的供需预期向好改变的提前计价继续进行，叠加近期长丝端由于亏损明显，主流大厂表态将进行自律减产，导致产销一度上破1000%，聚酯原料情绪也得到支撑，PTA大幅增仓上行。短期PTA将继续保持偏强格局，但下游减产执行仍需观察，且对PTA需求是实质性减少，另外年末下游开工将季节性下降，后期或有阶段累库，PTA或将保持区间震荡格局。

华联期货：成本端布油仍然在近五年低点附近震荡，距离今年二季度的低点一步之遥，为聚酯产业链带来拖累。油价低迷但货币贬值之下黄金强势以及地缘局势复杂仍将为油价带来支撑，而且欧美对燃油车的限制边际放宽。当前PX利润良好，开工处于高位，延续偏紧格局。PTA加工费在多年低位边际走强，开工率预计提升，生产企业库存低位，社会库存偏低，下游聚酯工厂PTA库存低位；下游聚酯偏弱。根据投产计划，PX和PTA供需基本面向好。操作方面，突破短期阻力，多单持有，支撑参考4700-4800附近。