硅铁：减产缓解供需矛盾 成本持稳

【现货】

主产区价格变动：内蒙5270（+20）元/吨；宁夏5250（+30）元/吨；青海5200（-）元/吨。

【期货】

截止12月23日收盘，硅铁2603合约对昨收+0.07%（+4），收于5648元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场持稳运行，神木小料价格800-850元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率46.12%，环比增0.37个百分点；日均产量17.26万吨，环比增0.14万吨；兰炭库存71.01万吨，环比增10.31万吨；原料煤库存176万吨，环比减1.25万吨。

内蒙即期生产成本55400元/吨，青海即期生产成本5959元/吨，宁夏即期生产成本5641元/吨。内蒙即期利润-270元/吨，宁夏即期利润-391元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国30.3%，环比上周减2.14%；日均产量14250吨，环比上周减6.13%，减930吨。周供应9.98万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求18132吨，环比上周增0.47%。五大材总产量797.97万吨，环比-8.25万吨；总库存1294.78万吨，环比-37.31万吨，其中社会库存906.47万吨，环比-35.26万吨，厂内库存388.31万吨，环比-2.05万吨；表需835.28万吨，环比-4.44万吨。

【观点】

昨日硅铁期货主力合约震荡运行。盘面上涨厂家套保增多，带动现货报价走强。供应端，上周硅铁产量降幅扩大，增产主要集中在宁夏及青海。厂家亏损持续加深，通过被动减转产缓解供需矛盾，后续关注供应变动幅度。炼钢需求方面，铁水环比继续下行，板材库存矛盾有所缓解，但库销比仍处于高位水平，铁水将继续减产但下方空间或有限，短期硅铁炼钢需求维持收缩格局。非钢需求方面，金属镁临近月底下游补库增多，但下游对高价接受度不佳。出口方面，海外临近圣诞，出口询单成交尚可，但高价接受力度不足，另外俄罗斯及朝鲜的转口贸易仍有影响。成本端，兰炭价格小幅下跌，电价低成本地区相对具有优势。展望后市，硅铁供需矛盾仍需缓解，但减产预期已经有所定价，但后续需求端改善预期不足，价格反弹缺乏持续性。而减产已经对价格有所消化成本端关注煤炭价格变动，短期预计价格区间震荡，区间参考5400-5650。

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