碳酸锂日报：库存去化速度继续放缓 需警惕回调风险

市场分析

2025-12-29，碳酸锂主力合约2605开于129800元/吨，收于118820元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-7.89%。当日成交量为688764手，持仓量为512345手，前一交易日持仓量577035手。根据SMM现货报价，目前基差为-12460元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单18191手，较上个交易日变化330手。碳酸锂主力合约大幅减仓，一度触及跌停，主要受近期涨幅过快，多头止盈影响较大。此外，消息面方面，钠电替代成为了新的话题，由于碳酸锂价格的大幅上涨，钠电经济性重新回归，且主要针对储能环节替代性较好，可能在未来取代一定的锂电池需求。整体来看，近期碳酸锂价格受消息面、资金面影响较大，基本面变化不大，2026年碳酸锂供应仍将呈现小幅过剩状态。

碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价110000-126000元/吨，较前一交易日变化6100元/吨，工业级碳酸锂报价108000-122000元/吨，较前一交易日变化5750元/吨。6%锂精矿价格1565美元/吨，较前一日变化55美元/吨。据SMM统计，锂盐厂生产保持稳定增长。伴随部分新增产线的逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，供应稳步释放。

根据SMM最新统计数据，现货库存为109773吨，环比-652吨。其中冶炼厂库存为17851吨，环比-239吨；下游库存为39892吨，环比-1593吨；其他库存为52030吨，环比+1180吨。下游及冶炼厂库存降低，其他库存增加。

策略

当前价格主要受资金情绪支配，有过度炒作的现象存在。库存去化速度继续放缓，市场出现期现背离现象，短期涨幅过大，需警惕回调风险。

单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、消费端持续超预期，

2、矿端扰动超预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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