供需难有超预期变动 预计工业硅上行空间较为有限

节前最后一个交易日，工业硅期货主力合约延续震荡走势，最低下探至8790.0元。截止收盘，工业硅主力合约报8860.0元，跌幅0.17%。

工业硅期货主力小幅下跌0.17%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

中财期货：预计硅价上行空间较为有限

基本面来看，新疆大厂开炉数持稳，关注月底减产情况；近期西南地区仍有部分硅厂减产，12月工业硅产量环比下降。需求方面，12月内蒙地区存在减量，同时新疆地区将带来部分增量，预计多晶硅产量环比小幅下滑；有机硅多数企业降负运行，有机硅周度开工率再次下降；重庆地区环保管控解除，铝合金开工率有所增加，但需求进入季节性淡季，下游采购意愿转弱。整体来看，12月工业硅仍处于供需双弱的格局，由于需求下滑较多，平衡表仍表现为小幅累库。近期新疆石河子地区再次启动重污染天气橙色预警，关注新疆大厂月底停炉情况。上周焦煤反弹以及贵金属和有色品种强势上涨，市场情绪较为乐观，硅价延续反弹走势。短期内在情绪的带动下，硅价或偏强运行。不过由于工业硅库存持续累积，后期若硅厂减产未兑现，则明年一季度工业硅仍维持累库状态，因此预计硅价上行空间也较为有限。

五矿期货：预计工业硅价格短期跟随波动运行

基本面端，西南地区开炉数已降至同期低位，继续收缩空间不足，新疆开工率环比上行，工业硅周产量小幅增长，供给端未能带来进一步的边际改善。需求侧，12月多晶硅排产环比11月下滑，1月各家企业排产尚未最终确定，若各企业严格执行限额销售，预计产量将进一步降低，对工业硅需求支撑继续走弱。有机硅对工业硅需求短期边际相对平稳。供需两端看难有超预期变动，则往后工业硅可能累库。整体看工业硅自身驱动属性不强，价格下跌过程中硅企出货意愿下降。近一段时间商品情绪较好，工业硅价格震荡上行，但自身能给予的向上空间不大，更多依靠情绪溢价，因此后续若市场情绪转换，价格将同样承压。预计价格短期跟随波动运行，同时注意西北是否出现新的供给端扰动因素。