PX：近端供需偏弱但油价偏强 PX区间震荡对待

【现货方面】

1月8日，亚洲PX价格跌幅较明显。原料走势震荡，但PX效益处于高位，促使供应增加的同时，下游聚酯日内减产计划明确，需求侧预期松动使得PX价格回调明显。现货方面，2、3月现货月差在扩至-3，2月浮动继续下跌，跌至-6/-5，3月现货预计偏弱维持在-1/+0.5左右。尾盘实货2月在883/886商谈，3月在879/888商谈，2/3换月在-12/+2商谈。两单2月亚洲现货分别在885、884成交，两单3月亚洲现货均在888成交。（单位：美元/吨）

【利润方面】

1月8日，亚洲PX下跌14美元/吨至886美元/吨，折合人民币现货价格7169元/吨；PXN压缩至345美元/吨附近。

【供需方面】

供应：截止1月8日，国内PX负荷至90.9%，亚洲PX负荷至81.2%。

需求：截止1月8日，装置暂无明显变化，个别装置提负，PTA负荷在78.2%。

【行情展望】

目前PX效益较好，国内外部分PX工厂提负生产，1月PX供应维持高位；需求来看，元旦后终端开工继续下滑，高供应弱需求且高亏损下聚酯工厂压力将逐步凸显，聚酯减产计划逐步落实发酵。预计1季度PX和PTA整体供需较预期有所转弱，春节前上游PX价格整体震荡调整为主。不过2季度供需预期偏紧，且中东地缘支撑下隔夜油价大涨，预计短期PX受到提振。策略上，PX短期在7000-7500震荡，中期低多对待；PX5-9低位正套为主。

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