美委局势抬升避险溢价 铂期价中枢有望稳步上移

1月12日，铂期货行情呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约报630.95元/克，大幅上涨6.02%。

【消息面汇总】

美国12月疲软的非农就业数据或巩固未来美联储政策延续宽松的预期，叠加全球地缘局势的持续不确定性，为具备一定金融属性的铂族金属提供了整体性的价格支撑。

CME公布1月9日数据，纽期铂总持仓78138手（+19手）；纽期钯总持仓19407手（+244手）。

据广期所公告，自2026年1月13日结算时起，铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18%。

机构观点

申银万国期货：白银和铂金兼具金融和工业属性，除受到宏观因素驱动外，还受到供需缺口的额外支撑。白银供给持续紧张，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求保持稳健增长，受价格上涨刺激，白银投资需求活跃。铂金供应同样面临制约，随着混合动力汽车的普及，铂金的尾气催化剂需求增加，氢能需求成为未来核心增长来源。随着铂金价格的上涨，铂金投资需求也被激活。因此，白银、铂金价格中枢有望依托宏观环境和供需缺口稳步上移。

瑞达期货：短期来看，美委局势抬升避险溢价，或对铂钯价格形成一定支撑。中长期而言，供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。运行区间方面，伦敦铂关注上方阻力位2500美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位1900美元/盎司，下方支撑位1500美元/盎司。