026-01-20，沪铅主力合约开于17250元/吨，收于17225元/吨，较前一交易日变化40元/吨，全天交易日成交36736手，较前一交易日变化-34227手，全天交易日持仓74190手，手较前一交易日变化0手，日内价格震荡。
市场要闻与重要数据
现货方面：2026-01-20，LME铅现货升水为-47.13美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至17000元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至17025元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16975元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至17025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25元/吨至10075元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10400元/吨。
期货方面：2026-01-20，沪铅主力合约开于17250元/吨，收于17225元/吨，较前一交易日变化40元/吨，全天交易日成交36736手，较前一交易日变化-34227手，全天交易日持仓74190手，手较前一交易日变化0手，日内价格震荡，最高点达到17275元/吨，最低点达到17180元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17120元/吨，收于17055元/吨，较昨日午后收盘下降1.02%。
据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨。日内沪期铅偏弱震荡，河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难，贸易商报价对沪铅2506合约贴水200元/吨；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂；广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。铅价持续走弱，下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。
库存方面：2026-01-20，SMM铅锭库存总量为3.4万吨，较上周同期变化0.16万吨。截止1月19日，LME铅库存为225575吨，较上一交易日变化-2850吨。
策略
中性
目前铅品种基本面供需两弱格局仍然存在，不过此前有色板块整体走高带动铅加一同表现强劲，但在后半周价格有色品种价格出现普遍回调的情况下，铅价也一同回落，目前铅价预计在16900元/吨至17800元/吨间震荡，有套保需求的企业可在上述区间边沿根据自身需求进行买入以及卖出套保操作。
期权策略：卖出宽跨
风险
消费持续不及预期
（来源：华泰期货）
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