纯苯：供需有所好转 但高库存压制下驱动有限

【现货方面】

1月21日，纯苯市场强势上涨；一方面近两周港口库存下降，叠加旭阳苯乙烯装置停车，苯乙烯大涨拉动纯苯小幅跟进；另外，听闻旭阳加氢苯装置停车，且中石化挂牌价上调150至5750元/吨，纯苯及苯乙烯盘面共振强势上涨。但午后苯乙烯出口退回消息在市场传开，苯乙烯价格高位回落，纯苯紧随回调。至收盘：江苏港口现货5780，1月下5800，2月5880，3月5940。苯乙烯与纯苯现货价差1690元/吨。

【供需方面】

纯苯供应：截至1月16日，石油苯产量43.64万吨（-0.07万吨），开工率74.26%（-0.12%）。

纯苯库存：截止1月19日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：29.7万吨，较上期库存下降2.7万吨。

纯苯下游：截至1月16日，下游综合开工率继续回升。其中，苯乙烯开工率70.86%（-0.06%），苯酚开工率89%（+4%），己内酰胺开工率77.2%（+2.96%），苯胺开工率73.26%（+11.95%）。

【行情展望】

纯苯供需边际继续小幅改善，纯苯供应小幅回落，下游综合负荷继续回升，港口库存有所回落，不过港口库存绝对水平仍较高，自身驱动仍有限。近期下游苯乙烯受出口带动港口库存明显下降，叠加国内外装置意外停车消息，苯乙烯走势偏强，对纯苯绝对价格有所带动。虽然近期苯乙烯利润扩大较多，苯乙烯和纯苯价差走扩明显，且苯乙烯下游跟涨乏力，预计价差继续扩大空间有限。策略上，BZ03关注做空机会，EB-BZ价差逢高做缩为主。

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