旺季备货对走货有一定支撑 红枣期货盘面震荡上行

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘红枣2605合约8740元/吨，较前一日变动+40元/吨，幅度+0.46%。现货方面，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05-740，较前一日变动-40。

近期市场资讯，新疆产区灰枣收购告一段落，阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤，产区原料收购以质论价，维持优质优价原则。1月20日，河北崔尔庄市场停车区到货10车左右，以等外为主，本地加工厂自有货加工出货为主，持货商积极出货，下游客商按需采购，价格弱稳运行。广东如意坊市场到货车5车，价格暂稳运行，市场成交一般。河北销区市场加工厂自有货交易为主，下游客商按需采购，进入腊月预计腊月十五前后物流将陆续停运，短期价格弱稳运行。

市场分析

红枣期价昨日低开后震荡上行，新疆红枣产区收购工作已结束，现货市场走货平稳，行业关注点逐步转向终端消费表现。尽管本季产量有所下降，但因陈枣库存与新枣上市叠加，市场整体供应仍较为宽松。临近春节，下游备货以按需采购为主，对高价货源接受度有限，销区成交价格平稳，旺季备货对走货有一定支撑，但消费回暖力度仍有待观察。后续需重点关注春节前终端走货情况、库存去化进度及天气对物流的影响。当前新疆红枣主产区灰枣收购已基本结束，枣树进入休眠阶段，市场关注重心转向下游消费，随着原料采收，各个产区产量逐渐清晰，符合25年中旬实地调研预测，产区原料收购坚持以质论价、优质优价原则。销区市场已进入春节备货阶段，市场到货量同步增加，下游拿货增加，实际价格根据产地、质量差异，价格也有不同。当前处于传统备货阶段，下游客户拿货积极性提升，贸易商、加工厂为维持正常运转保持安全合理库存，存在补库及出库动态调整。枣农因收购结束暂无明显价格预期，贸易商积极出售一般货，好货不急于低价出货，投资客户关注旺季走货及盘面震荡调整情况。

策略

中性。

风险

新旧库存供应压力、旺季走货速度

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。