多晶硅日报：高库存抑制价格 供需持续博弈

市场分析

2026-01-28日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于52635元/吨，最后收于50805元/吨，收盘价较上一交易日变化-2.29%。主力合约持仓达到41415（前一交易日41439）手，当日成交8361手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料48.00-57.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅48.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存33.00，环比变化2.80%，硅片库存26.78GW，环比8.07%，多晶硅周度产量20500.00吨，环比变化-4.65%，硅片产量10.86GW，环比变化0.28%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.30（0.00）元/片，N型210mm价格1.63（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.40(0.00)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.44(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.44(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.44(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.73-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.75-0.77（0.00）元/W。

策略

多晶硅价格预计将小幅震荡上涨，本月光伏产业取消出口退税政策颁布，短期内或会刺激多晶硅抢出口，虽目前消费端没有明显好转，但存在提振预期，叠加多家多晶硅企业明确计划停产，供给有收缩趋势，但天量库存始终制约了供给和消费端利好对价格的提振，导致近两日价格下跌。多晶硅企业被约谈后，协同挺价期望落空，整体市场向降本增效发展，下游产能加速出清。后续短期内关注硅片新报价和1月排产计划：中长期则需关注需求端回暖情况和库存去化进度。

单边：短期区间操作，主力合约短期预计维持小幅震荡上涨

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

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