国债期货：央行重启14天逆回购 期债有所回暖

【市场表现】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.38%报112.170元，10年期主力合约涨0.08%报108.320元，5年期主力合约涨0.07%报105.910元，2年期主力合约涨0.04%报102.434元。银行间主要利率债收益率普遍下行。10年期国开债“25国开15”收益率下行1.19bp报1.9470%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行0.40bp报1.8090%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.95bp报2.2415%。

【资金面】

央行公告称，2月5日以固定利率、数量招标方式开展了1185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1185亿元，中标量1185亿元。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作。Wind数据显示，当日3540亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放645亿元。银行间市场资金面仍稳中偏松，DR001加权平均利率微升并继续停留于1.32%附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.3%供给充足；非银机构以信用债为抵押融入隔夜，报价在1.5%或略低。央行持续护航令市场心态较为乐观，目前为止跨节需求还未见升温。央行1月至今的净投放规模，已经超过一次降准，下周应有一次6月买断式逆回购操作。

【操作建议】

央行重启14天逆回购提振市场情绪，整体收益率下移，市场宽松预期交易有所升温，10年和30年国债分别逼近1.8%和2.24%，10年再1.8%附近仍可能遭遇一定阻力，短期观察能否破位，关注30年国债发行情况。单边策略上暂观望。曲线策略上，短期关注做平。移仓策略上，本月面临春节，建议投资者在节前提前安排移仓，以防节后流动性不足。

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