苯乙烯：高估值且供需偏弱预期下价格或逐步承压

【现货方面】

2月5日，华东市场苯乙烯市场震荡回落，随着春节假期临近，加之下游行业利润的持续亏损，导致下游减负增多，苯乙烯市场交投低迷，苯乙烯工厂以出口装船为主，行业利润尚可支撑苯乙烯整体负荷偏高。据PEC统计，至收盘现货7810~7900（03合约+140~145），2月下7810~7900（03合约+140~145），3月下7840~7930（03合约+175~180），4月下7810~7890（04合约+165~170），单位：元/吨。

【利润方面】

2月5日，非一体化苯乙烯装置利润至781元/吨附近。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至2月5日，苯乙烯周产量35.09万吨（+0.34万吨），开工率至69.96%（+0.68%）。

苯乙烯库存：截止2月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：10.86万吨，较上周期增加0.8万吨。商品量库存在6.08万吨，较上周期减少0.15万吨。

苯乙烯下游：截至2月5日，EPS开工率56.24%（+2.98%），PS开工率55.2%（-0.4%），ABS开工率64.4%（-1.7%）。

【行情展望】

苯乙烯行业利润较好，月初有检修装置集中重启，预计2月负荷提升；需求端，春节临近，且下游行业亏损扩大，EPS/PS工厂减负运行，消化前期库存为主，ABS亏损较大，部分工厂计划减负运行，2月苯乙烯供需预期转宽松。苯乙烯在高估值且供需偏弱预期下价格或逐步承压。策略上，谨慎偏空对待；EB-BZ价差（目前1562）逢高做缩。

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