硅铁：节后关注供应增量 价格弹性有限

【现货】

主产区价格变动：内蒙5320元/吨；宁夏5270元/吨；青海5300元/吨。

【期货】

截止2月9日收盘，硅铁主力合约-1.44%（-82），收于5594元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场整体暂稳运行，府神木市场小料出厂现金含税价735-750元/吨。内蒙即期生产成本54340元/吨，青海即期生产成本5900元/吨，宁夏即期生产成本5381元/吨。内蒙即期利润-120元/吨，宁夏即期利润-110元/吨。

【供给】

Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国29.31%，环比上周增0.19%；日均产量14175吨，环比上周增0.71%，增100吨。周供应9.92万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周需求18497.7吨，环比上周减1.39%。五大材总产量819.9万吨，环比-3.27万吨；总库存1337.75万吨，环比+59.24万吨，其中社会库存940.41万吨，环比+4968万吨，厂内库存397.34万吨，环比+9.56万吨；表需760.66万吨，环比-41.08万吨。金属镁价格持稳运行，企业开工稳定，市场趋于平静。主流镁厂报价在16500-16600元/吨左右，主流成交价格维持在16300-16400元/吨。

【观点】

昨日硅铁主力合约震荡运行，午后盘面显著增仓。现货方面，下游基本休假停工，厂家报盘偏少。基本面来看，节前供应端维持稳定，绝对值处于历史同期低位水平，多数产区产量较上周基本持平，宁夏产量小幅抬升，预计节前硅铁产量持稳。炼钢需求方面，水产量环比小幅回升，关注节后预复产速度。成材数据淡季特征凸显，但低库存格局下供需矛盾有限，节后需求启动叠加板材低库存或对价格有所支撑。非钢需求方面，金属镁日产仍处于偏高水平，下游采购热情较前期减弱，价格走弱，整体非钢需求边际转弱。成本方面，兰炭价格持稳运行，宁夏、青海结算电价小幅上涨，关注其他产区结算电价变化，成本端支撑仍存。展望后市，短期硅铁供需矛盾有限，基本面相对健康，成本端亦有支撑。关注宏观情绪扰动，预计价格宽幅震荡，区间参考5500-5800。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。