节后纯碱将面临较大累库预期 盘面存继续调整风险

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱05合约继续下探，价格重心稳步下移。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1190-1300元/吨，华东地区重碱价格约1250-1300元/吨，华中地区重碱价格约1250-1300元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱05合约基差约58元/吨，华中重碱05合约基差约-12元/吨，基差环比走强。价差方面，纯碱03&05价差约-44元/吨，纯碱05&09价差约-67元/吨，环比偏弱运行。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约4035张，环比上期减少1599张，减量来自山东海化1526张，唐山三友73张。目前仓单主要分布在中远海运。

【重要资讯】

据隆众资讯市场信息显示，本周国内纯碱厂家总库存158.80万吨，较周一增加0.96万吨，涨幅0.61%。其中，轻质纯碱83.16万吨，环比下降0.08万吨，重质纯碱75.64万吨，环比增加1.04万吨。此外，本周纯碱综合产能利用率85.18%，上周83.25%，环比上涨1.93%。其中氨碱产能利用率87.88%，环比下降0.32%；联产产能利用率76.64%，环比下降0.59%。16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率89.46%，环比增加2.99%。

【交易策略】

因假期影响近期纯碱市场趋于尾声，基本交投清淡，日内价格弱稳运行为主。基本面来看，本周供需数据进一步走弱从而令盘面承压。存量装置负荷及产量继续攀升，而下游需求陆续结束，玻璃日熔量进一步下滑，供增需弱下产业小幅累库。节前市场已基本结束，鉴于节日期间需求萎缩但供给端依然较为充裕预期，我们认为节后纯碱市场将面临较大累库预期，进而对盘面形成利空拖累，后续价格或面临继续调整风险。套利方面，鉴于后续产业累库以及需求弱化等预期对于05合约影响更为明显，我们认为后续纯碱05&09价差或偏弱运行概率较大。

（来源：海证期货）