下游补仓较为积极 尿素期货整体较为坚挺

【行情复盘】

期货市场来看，目前尿素05合约大幅飙涨并创阶段性新高，盘面价格较为坚挺。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1760-1800元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1800元/吨附近，菏泽市场参考价格1790元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东05合约基差约-43元/吨，河南05合约基差约-33元/吨，盘面大幅拉涨带动基差环比大幅回落。价差方面，UR03&05价差约-19元/吨，UR05&09价差约40元/吨，窄幅调整为主。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约10949张，环比上期持平。目前仓单主要分布辉隆集团。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场信息显示，本周尿素生产企业产能利用率90.59%，较上期涨1.45%。周期内新增1家企业装置停车，2家停车企业（装置）恢复生产。中国尿素生产企业煤制产能利用率96.37%，较上期涨0.16%；中国尿素生产企业气制产能利用率69.64%，较上期涨6.12%。此外，本周尿素港口样本库存量：16.6万吨，环比增加0.1万吨，涨幅0.61%。本周整体港存波动不大，临近年关，物流运输受限，多数业者稳步休市为主。其中小幅增加的港口是烟台港大颗粒货源，其余港口波动有限，整体港口库存微增。

【交易策略】

节前尿素盘面依旧较为坚挺。虽市场需求趋于尾声，但由于下游补仓较为积极，厂家收单较好且库存相对可控，市场整体较为坚挺。此外部分外部消息扰动亦加剧节前盘面弹性。基本面来看，尿素日产持续攀升，供给端依然较为充裕，目前节前需求已基本结束，节后需关注产业累库情况。基于后续农需旺季预期支撑以及企业待发订单较为充裕现状，预估节前尿素价格依旧呈现抗跌性。中期来看，我们还需关注后续产业累库情况，节后春耕需求预期支撑下，05合约或相对抗跌。套利方面，旺季需求乐观预期下，后续UR05&09价差或延续偏强震荡。

（来源：海证期货）