工业硅日报：高库存始终压制需求 期货价格震荡下跌

市场分析

2026-02-12，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2605开于8375元/吨，最后收于8335元/吨，较前一日结算变化（-35）元/吨，变化（-0.42）%。截止收盘，2605主力合约持仓307764手，2026-02-11仓单总数为19317手，较前一日变化1200手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9400（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。

SMM统计2月5日工业硅主要地区社会库存共56.2万吨，较上周增加1.44%。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13800-14000（0）元/吨。近日节前备货趋近尾声，缺乏新订单，且多晶硅大厂减产，供应收缩，市场主要以去库为主，工业硅需求持续萎靡。

供给端：2月大厂有减产停工计划，叠加春节假期临近，供应预期缩减。

策略

工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端显著收缩，价格支撑明显，但多晶硅高库存始终压制需求，价格缺乏上行动力。供需双弱下，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、西北复产及与西南停产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业开工情况。

（来源：华泰期货）

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