需求尚未完全恢复 铝价上方有一定压力

3月2日，沪铝期货行情呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约震荡走高2.91%，报24395.00元/吨。

【消息面汇总】

2026年2月28日，美国与以色列联合对伊朗发动军事打击，伊朗以导弹反击，中东局势升级为直接热战。3月1日伊朗最高领袖哈梅内伊在空袭中身亡。

消息人士称，全球铝生产商在日本谈判中寻求4月至6月的溢价为每吨220至250美元，较本季度上涨13%至28%。

截至2月26日国内铝锭社会库存已攀升至115.7万吨，较去年同期大幅增加30余万吨，市场普遍预期节后库存高点或达135-140万吨，创近五年新高。

机构观点

南华期货：美伊冲突若时间过长导致中东地区原料供应紧缺(当前中东原料库存天数约为30-40天)，电解铝出口受阻，地区间供需错配将导致铝价拉涨。但由于本次冲突美国对伊朗的打击效率较高，在伊朗领导人身亡后，从比特币等资产价格的走势来看，市场普遍认为伊朗将上台偏软弱政府，冲突将缓和。因此我们认为可考虑买入看涨期权，内外比价则倾向于伦铝强于沪铝，可考虑正套。

中金财富期货：美伊冲突爆发，伊朗近80万吨电解铝将面临原料输入和成品输出的双向威胁，而全球铝库存抗冲击能力不强，铝价趋于上涨。春节前后铝水比降至年内低位，社库也出现累库明显，目前需求尚未完全恢复，铝价上方有一定压力，但中长期沪铝驱动不改。