PX：供需好转预期叠加油价偏强 短期PX走势偏强

【现货方面】

3月2日，亚洲PX价格大幅上涨，原料受地缘影响大幅拉涨，下游PX跟涨，市场商谈成交气氛尚可，日内PX价格持续上涨。不过PX结构以及效益相对稳定，4、5月现货维持-2的C结构。浮动价反弹上涨，4月涨至+1/+2左右，5月在+1/+4左右。日内市场也有国内外炼厂受原料影响降负传闻，具体消息待进一步跟踪。尾盘实货4月在997/1004商谈，5月在998/1006商谈。四单5月亚洲现货均在1000美元/吨成交（卖家分别为BP、中基、ADNOC、托克，买家均为GSC）。（单位：美元/吨）

【利润方面】

3月2日，亚洲PX上涨67美元/吨至999美元/吨，折合人民币现货价格7972元/吨；PXN至283美元/吨附近。

【供需方面】

供应：截止2月26日，国内PX负荷至92.4%（+0.4%），亚洲PX负荷至84.9%（+0.3%）。据悉，华东一套70万吨PX装置原计划3月初检修，现推迟至4月初检修50-60天；华东一PX大厂一套200万吨PX装置计划3月中停车检修30-40天左右。

需求：截止2月27日，PTA负荷至76.6%（+1.8%）。

【行情展望】

PX高效益下2月亚洲及国内PX负荷高位运行；而春节假期聚酯负荷降至年内低点。1-2月PX和PTA整体供需较预期有所转弱，整体存累库预期。不过3月随着浙石化1条线进入检修，且节后下游部分PTA装置因加工费好转提前重启或提负，PX供需逐步好转；且目前PX交易切换至4、5月，PX支撑偏强。另外，中东地缘对PX的影响主要体现在成本端的支撑，对PX进口影响有限。供需好转预期叠加油价偏强，短期PX走势偏强，关注中东地缘动态。策略上，多单高位减仓，关注油价走势。

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