美伊冲突升级推升国际能源价格飙涨 纯碱继续冲高

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱05合约小幅探底回升，日内价格继续上扬。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1230-1300元/吨，华东地区重碱价格约1250-1300元/吨，华中地区重碱价格约1250-1300元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱05合约基差约-22元/吨，华中重碱05合约基差约-92元/吨，环比继续走弱。价差方面，纯碱05&09价差约-57元/吨，变动不大。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约3320张，环比减少5张，减量来自唐山三友。目前仓单主要分布在中远海运。

【重要资讯】

据隆众资讯市场信息显示，装置方面，连云港德邦恢复正常。江苏华昌尚未恢复。下游按需为主，备货意向表现一般。目前纯碱产能利用率88.40%，设备稳中有涨。浮法玻璃市场，华北市场下游陆续开工，适量采购备货为主，华中市场波动不大，原片价格暂稳，中下游拿货情绪一般。西北市场操作一般，部分加工厂有补货现象，整体产销环比略有改善。

【交易策略】

现阶段纯碱盘面价格重心不断上移，夜盘价格更是进一步上冲，整体表现较为坚挺。目前纯碱盘面坚挺主要来自外部市场情绪助推。美伊冲突升级推升国际能源价格飙涨，化工成本抬升、供给不确定加大致使能化品种普涨，板块强势带动下纯碱价格亦继续冲高。此外两会关于地产政策预期也部分提振市场乐观预期。政策预期更多反馈于情绪托底。对于纯碱自身供需而言，后续仍将面临较大去库压力。节后纯碱负荷持续攀升，下游虽逐步恢复，但供给端增量更为明显致使产业累库大幅飙涨。后续来看，地缘冲突所引发的外部扰动将助推短期纯碱价格坚挺，反弹持续性还需关注产业去库情况。套利方面，地缘冲突升级或对于05合约形成助推，但与此同时05合约亦将面临产业高库存压力，预估后续纯碱05&09价差或宽幅震荡。

（来源：海证期货）