PX：短期受油价主导 波动加大

【现货方面】

3月11日，亚洲PX价格反弹。虽原料价格整体回落，但亚洲部分PX工厂陆续发布不可抗力，PX供应受到海峡关闭带来的实质影响逐步增加，供应收缩兑现中。现货月差持稳，4、5月差维持在+25，浮动价格同样反弹，5月现货反弹至+53/+80商谈，在+55有成交，6月反弹至+37/+42商谈，7月在+24有买盘。纸货月差走扩，4/5在+22/+24左右，5/9反弹至+55/+60左右。尾盘实货4月在1249有卖盘，5月在1207有买盘，均无成交。（单位：美元/吨）

【利润方面】

3月11日，亚洲PX上涨66美元/吨至1217美元/吨，折合人民币现货价格9667元/吨；PXN扩大至342美元/吨附近。

【供需方面】

供应：截止3月5日，因上游原料供应稳定性担忧，国内部分PX装置进行了预防性降负措施，目前国内PX负荷降至90.4%（-2%)，亚洲PX负荷降至83.2%（-1.7%)。另外，同时日内华东一套160万吨PX装置因故计划外停车，重启待跟踪。

需求：截止3月5日，逸盛新材料360万吨提满，独山250万吨、英力士125万吨重启，福海创450万吨提负，仪化300万吨停车检修，PTA负荷提升至81%（+3.4%）。

【行情展望】

受霍尔木兹海峡持续封锁影响，亚洲部分PX工厂陆续发布不可抗力，PX供应受到海峡关闭带来的实质影响逐步增加，PX供应预期下降。而节后下游PTA负荷有所提升，PX供需预期好转。近期市场主要交易中东地缘对油价的影响以及对亚洲炼厂原料供应的影响，受消息面反复影响，油价高位波动较大，带动聚酯产业链价格波动剧烈，预计短期PX绝对价格随油价波动。策略上，暂观望，市场平稳后低多对待，关注油价走势。

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