高库存是主要压力 多晶硅期货暂观望或逢高短空

3月30日，多晶硅期货行情呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约报36280.0元/吨，涨幅2.69%。

【消息面汇总】

截至2026年3月24日，生产企业库存达34.4万吨，行业库存连续7个月累积至约48万吨，可满足下游硅片近5个月需求，高库存持续压制价格。

现货方面，截至3月27日，N型致密料3.9-4.5万元/吨、颗粒硅4.1-4.4万元/吨，价格已连续多周下探，部分成交击穿头部企业现金成本线。

目前多晶硅行业整体开工率维持在3成，按照当前企业排产计划看，3月国内多晶硅产量预计回升至8.6万吨，4月排产预计在8.5-8.8万吨上下，较3月产量基本持平。

机构观点

广州期货：下游全产业链负反馈持续加剧：硅片价格下滑，4月排产环比回落，采购仅维持刚需；电池片暂止跌但需求疲软，4月减产压力加大；组件成交松动，叠加4月出口退税取消压制海外需求，内外需双弱。当前行业库存处历史高位，去库拐点未现，供需宽松格局未改，缺乏实质性利好支撑。关注行业实质性减产落地、下游补库与终端招标启动、硅料库存去化进度。建议暂观望或逢高短空，严控持仓，主力合约PS2605参考区间（32000，38000）。

国信期货：供给端，多晶硅周度产量环比下行，新投产能逐步放量，预估3月产量在8.68万吨左右。下游需求方面，硅片、电池片价格下跌，企业库存累积，硅片企业排产量下调，电池片企业排产量上调；终端组件价格下跌，企业开工率下行，受抢出口需求消退影响，近期订单数量环比下行。多晶硅基本面较差，高库存是主要压力，短期价格或偏弱震荡。