地缘冲突成为行情的主导因素 钯期货有所企稳

4月1日盘中，钯期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至377.80元。截止收盘，钯主力合约报375.50元，涨幅3.69%。

钯期货主力涨超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

正信期货：钯价格有所企稳

盘面，目前海外消息较多，市场表现反复，原油和贵金属形成跷跷板随消息来回波动，短期仍需警惕海外地缘风险。近期，随着中东地缘情绪趋缓，贵金属价格出现低位反弹，助推钯价格有所企稳，同时钯产业基本面供增需减，逐步走向宽松，以及交易所限制趋严，单边风险较大，仍需警惕中东地缘反复，建议关注铂钯对冲策略。

银河期货：钯金与铂金价格走势出现联动

近期市场呈现原油与贵金属逆向运行的特征，市场对于由能源项引发长期通胀的担忧成为近期贵金属板块交易关注焦点，贵金属需要面对由能源价格高企引发的流动性收紧和降息预期走弱的压制；从行情角度来说，冲突演绎本身成为行情的主导因素，贵金属自身主线逻辑被弱化，由于冲突本身的不确定性以及美政府的政策突变性，贵金属单边头寸风险仍较高。现阶段市场铂、钯高频基本面数据有限，铂、钯行情暂时缺乏相应数据进行行情演绎，从季度、年度级别基本面数据来看，铂金总体呈现紧平衡格局，基本面有支撑，因而对于铂金短期偏多看待，但由于近期贵金属波动较为剧烈，注意仓位管理。钯金总体需求增长较为有限，2026进入过剩格局，基本面给与驱动力量不足，未来或将更多受益于宏观环境，与铂金价格走势出现联动。