PTA：地缘有缓和迹象 跟随油价调整

【现货方面】

4月7日，PTA期货区间震荡，市场商谈氛围一般，现货基差偏强。本周货在05+0有成交，下周货在05+5有成交，价格商谈区间在6860~7000。4下在05+10有成交。本周仓单在05+0附近成交。主流现货基差在05+3。

【利润方面】

4月7日，PTA现货加工费至328元/吨附近，TA2605盘面加工费417元/吨，TA2609盘面加工费472元/吨。

【供需方面】

供应：截止4月2日，逸盛新材料720万吨、百宏250万吨装置降负，PTA负荷调整至79%（-2.8%）。另外，恒力石化（大连）两条PTA生产线计划4月10日开始检修，涉及产能500万吨，重启时间待定；华东一套300万吨PTA装置计划4月中检修，恢复时间待定；华南一套110万吨PTA装置计划4月中停车，恢复时间待定。

需求：截止4月2日，聚酯综合负荷下降至86.6%附近（-0.2%）。4月7日，周末至今涤丝价格重心局部上涨，产销局部回升。临近特朗普制定的最后期限，轰炸情况有所升级，且朱拜勒工业区遭受大范围打击，MEG期货涨停，部分下游跟进补货。工厂权益库存逐步提升，但仍在可控范围内，工厂担心库存价值的波动。后期价格还是跟随战争走势小幅上涨，期间伴随出货节奏给与小幅优惠。继续关注中东局势。

【行情展望】

随着海峡封锁时间延长，原料端PX因其原料供应中断而减产叠加部分装置计划内检修，预计原料PX供应进一步收缩，成本端支撑整体偏强。且随着多家PTA工厂发布检修或减产信息，供需预期改善下，基差快速走强，也推动PTA大幅反弹。短期来看，PTA驱动有所转强。不过消息面显示，美伊双方暂时达成为期两周的停火协议，油价大跌，预计短期PTA跟随油价调整，关注中东地缘态势。策略上，观望。

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