供应过剩局面依旧未改变 氧化铝盘面价格延续回落

重要数据

氧化铝现货价格：2026-04-07SMM氧化铝山西价格录得2805元/吨，山东价格录得2770元/吨，河南价格录得2810元/吨，广西价格录得2770元/吨，贵州价格录得2810元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得320美元/吨。

氧化铝期货方面：2026-04-07氧化铝主力合约开于2732元/吨，收于2675元/吨，较上一交易日收盘价变化-80元/吨，变化幅度-2.90%，最高价达到2747元/吨，最低价为2673元/吨。全天交易日成交163204手，全天交易日持仓184610手。

市场分析

氧化铝：盘面价格大幅度回落贴水现货后刺激仓单成交，氧化铝供应过剩局面依旧未能改变，叠加仓单压力压制氧化铝价格反弹上涨的空间。虽然对几内亚政策预期降温，但政策调整背景下以及运费重心明确抬升情况下，氧化铝底部得到进一步夯实，下跌空间较为有限。当前盘面价格跌破边际最高现金成本，待低价矿消耗完毕后，氧化铝厂或出现主动的检修行为。当前关注几内亚政策演变情况和油价波动。

策略

单边：氧化铝：谨慎偏多。

套利：内外正套

风险

1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。