昨日收盘白糖2609合约5291元/吨，较前一日变动-38元/吨，幅度-0.71%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5310元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR09+19，较前一日变动+18。
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘白糖2609合约5291元/吨，较前一日变动-38元/吨，幅度-0.71%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5310元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR09+19，较前一日变动+18。云南昆明地区白糖现货价格5195元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR09-96，较前一日变动+18。
近期市场资讯，据印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）数据，2025/26榨季印度食糖消费量预计将从此前预估的2830万吨降至2770万吨。此次预估下调是西亚地缘政治紧张局势与异常寒冷天气共同作用的结果，二者均抑制了食糖需求。
市场分析
昨日郑糖期价延续弱势。原糖方面，中东冲突带来油价大幅波动，市场情绪随时因局势变化而反复，短期外盘受国际局势影响较大。基本面来看，2季度巴西新榨季供应释放叠加泰国出口增量，贸易流预期仍偏宽松。长期供应端存在潜在利好因素，新榨季过剩压力预计有所减弱，但供需格局能否发生转变主要取决于巴西制糖比及天气情况。后期需关注地缘冲突持续性及全球厄尔尼诺效应的影响。郑糖方面，国内收榨进度大幅延后，食糖增产幅度高于预期，工业库存和第三方库存均升至同期高位，1-2月国内食糖进口量和糖浆进口量均同比增加，基本面并未出现实质性的好转。短期在供应过剩压力下，郑糖持续上涨动能减弱，不过关于许可证收紧的政策预期仍在持续发酵，叠加在中东局势影响下，郑糖下方亦存在一定支撑，短期以震荡思路对待，后期需关注许可证实际发放收否收紧。中长期走势仍将跟随外盘。
策略
中性。短期现货压力预计较大，但整体下跌空间预计有限，郑糖短期区间震荡为主。
风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
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