供需面双弱格局延续 沪铅反弹高位择机布局空单

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-04-15，LME铅现货升水为-40.72美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化75元/吨至16475元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化125元/吨至16550元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化75元/吨至16500元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化100元/吨至16575元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化50元/吨至10050元/吨，废黑壳较前一交易日变化50元/吨至10175元/吨。

期货方面：2026-04-15，沪铅主力合约开于16655元/吨，收于16665元/吨，较前一交易日变化10元/吨，全天交易日成交43041手，较前一交易日变化4479手，全天交易日持仓50590手，手较前一交易日变化968手，日内价格震荡，最高点达到16745元/吨，最低点达到16595元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16750元/吨，收于16840元/吨，较昨日午后收盘上涨1.08%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨75元/吨。河南地区炼厂出货情绪稍好，散单报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，贸易商报价分歧较大，对沪铅2605合约贴水180-100元/吨不等出厂。湖南地区冶炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅贴水25-0元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2605合约贴水220-150元/吨出厂。广东地区炼厂库存压力缓和后，报价升水上调至对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂；江西地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。铅价上涨，持货商随行出货，而下游企业刚需有限，铅价上涨后询价较前日减少，散单市场成交转弱。

库存方面：2026-04-15，SMM铅锭库存总量为6.0万吨，较上周同期变化0.46万吨。截止4月15日，LME铅库存为275975吨，较上一交易日变化-875吨。

策略

谨慎偏空

本周铅市供需双弱格局延续，原料宽松、供应充足，终端消费进入淡季，叠加交割周库存累积，铅价整体承压偏弱运行，仅再生铅检修预期存在小幅反弹可能。操作上建议以区间偏空思路为主，反弹高位择机布局空单，谨慎抄底；现货企业维持刚需采购、低库存运营，重点关注交割节奏、再生铅减产兑现情况及进口铅流入量。卖出套保操作可在行情运行与16700元/吨至16900元/吨间分批进行。

风险

有色板块整体走强带动铅价上行

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。