黑色商品日报：焦煤消息驱动带动上涨 焦炭第二轮提涨落地后盘面回补基差

螺纹热卷：煤炭价格走强带动成材重心上移

受“蒙古国因为缺油限量发运煤炭“的消息影响，黑色板块昨日普遍反弹，焦煤涨幅居前。隔夜成材涨势放缓。截至夜盘收盘，螺纹钢2610合约报3175元/吨，涨0.73%；热卷2610合约报3365元/吨，涨0.69%。目前螺纹钢已重新站上均线上方，热卷也突破了日线前高压力位，技术形态偏强。现货报价昨日普遍上涨，全国建筑钢材成交量日环比增加28.02%，热卷日成交量环比24.82%。产业链利润波动不大，螺纹、热卷基差日环比收窄。目前成材自身驱动不强，反弹动能主要来自原料端。考虑到节前钢厂补库对于原料价格形成正反馈，短线可尝试回调低多，中期单边驱动不明，维持震荡。

铁矿：短期基本面健康，矿价高位震荡

昨日连铁延续偏强走势，09合约收盘786.5，涨幅1.03%。现货成交一般、基差低位持续收窄。基本面来看，供应端，本期澳巴发运略有回落，但同比仍然维持中性偏高水平，中长期供应偏强的预期暂时不变；需求端，钢厂按计划复产、铁水产量延续季节性增加，当前钢厂利润尚未出现亏损，预计铁水高位小幅波动，需求短期对价格有托底作用。综合来看，4月铁矿石或延续供需双强、高位去库态势，铁矿石自身基本面健康，叠加市场对澳洲柴油问题敏感度较高，但从基差来看，当前估值追高盘面风险较大，右侧可等待长协不确定性释放后轻仓短多做基本面边际改善和节前补库逻辑。

焦煤：消息驱动带动上涨，观察节前补库情况

周一焦煤期价上涨，截至夜盘主力09合约收盘价1258.5元/吨，涨幅1.25%。宏观方面国内对中东局势基本脱敏。月中盘面继交割逻辑杀估值之后，期价超跌反弹，4月下旬移仓换月结束，基本面供应端复产空间有限，昨日传闻蒙煤缺柴油发运减量，实际主要影响在于二季度长协价偏低导致蒙古大塔矿出货意愿减低，后续五一假期中蒙口岸预计暂停通关几天，整体到5月进口量预减，需求端4月以来随铁水的回升，原料刚需走强,下旬以来矿山订单表现良好，现货贸易商挺价，竞拍率好转，基本面边际有所改善，叠加五一节前原料若价格合适仍有补库预期，09合约回调低多。重点观察五一节前下游补库情况。

焦炭：第二轮提涨落地后盘面回补基差

供给端焦化厂常规检修叠加超低排放要求减产量增加，供应预计微减，焦炭吨焦平均利润情况良好，上周五焦化厂第二轮提涨落地，需求端下游钢厂复产带动原料补库需求回暖，铁水产量回升提振焦炭刚需，前期期价回吐地缘风险溢价后，近月贴水现货，市场仍有第三轮提涨预期，操作上，回调低多09合约。

动力煤：产地价格跌多涨少，港口市场继续僵持，进口煤价偏强运行，但成交有限

近期动力煤产地供给仍维持高位，坑口价格弱稳，市场观点多分歧，大集团外购价下调，各地报价跌多涨少。港口价格稳中偏强，市场继续博弈，买卖双方报还盘有差距，成交有限。进口煤价格坚挺，运费成本上涨，贸易商投标价格上调，但市场流拍较多。需求端日耗相对偏强，沿海地区高温带动用电需求，但其他地区日耗环比下降。后续冷空气到来，日耗支撑预计有回落预期。新能源表现弱于预期，气电运行受期价掣肘，煤电端需求被动增长。非电表现转弱，化工端检修增加，近期甲醇及尿素用煤需求减少；建材端需求稍有下降，水泥等行业开工率高位回落。行业库存整体环比去化，主要省市电厂库存加速回落，低于同比，沿海地区库存降幅较为明显。北方港口小幅累库，大秦线春检，产地发运利润倒挂，港口调入量稳定在中高位水平；终端北上拉运积极性较好，但近期有封航，调出量下降。下旬市场仍将维持震荡格局。强冷空气将使南方气温转为距平微偏凉爽，日耗部分支持将有所走弱，后续沿海风场风速或得到改善，需求端强度持续性有减弱可能，短期终端无大幅补库操作。供给端国内释放仍有扰动，但短期仍维持高位，地缘扰动仍能对进口煤带来输入性影响。

（来源：新湖期货）