贵金属日报：美联储连续三次按兵不动 贵金属震荡运行为主

市场分析

美联储在2026年4月29日结束的议息会议上，以8:4的投票结果决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%–3.75%不变。这是自2025年12月以来连续第三次暂停降息，与市场此前100%的预期完全一致。本次会议最引人注目的是罕见的4票反对。理事米兰主张立即降息，而哈马克、卡什卡利、洛根三位地区联储行长则走向另一个极端——他们不仅支持维持利率不变，还明确反对在声明中加入任何暗示未来宽松的措辞。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管在最近一次货币政策会议上，有人投票反对在声明中维持宽松立场的措辞不变，但他认为，官员们并不倾向于加息。鲍威尔称：“人们并不是说我们现在需要加息，更多的是在讨论一个问题，即美联储是否应该对政策前景保持中立立场。”

期货行情与成交量：

2026-04-29，沪金主力合约开于1015.18元/克，收于1011.88元/克，较前一交易日收盘变动-1.00%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1005.00元/克，收于1003.66元/克，较昨日午后收盘下跌0.81%。

2026-04-29，沪银主力合约开于18122.00元/千克，收于18099.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.17%。当日成交量为491846手，持仓量为189356手。昨日夜盘沪银主力合约开于17802元/千克，收于17622元/千克，较昨日午后收盘下跌2.64%。

美债收益率与利差监控：

2026-04-29，美国10年期国债利率收于4.414%，较前一交易日变化+6.82BP，10年期与2年期利差为0.479%，较前一交易日-2.64BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况：

2026-04-29，Au2606合约上，多头较前一日变化-1857手，空头则是变化848手。沪金合约上个交易日总成交量为298191手，较前一交易日变化6.27%。在沪银方面，在Ag2606合约上，多头变动-7070手，空头变动-10039手。白银合约上个交易日总成交量813139手，较前一交易日变化-15.29%。

贵金属ETF持仓跟踪：

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,040.91吨，较前一交易日下降3.43吨。白银ETF持仓为15,155吨，较前一交易日持平。

贵金属套利跟踪：

期现价差：2026-04-29，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为9.68元/克，白银国内溢价为-164.69元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为55.91，较前一交易日变动-1.17%，外盘金银比价为63.00，较上一交易日变化1.73%。

基本面：

上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-04-29）上金所黄金成交量为60870千克，较前一交易日变化0.29%。白银成交量为239088千克，较前一交易日变化-34.00%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为17700千克。

策略

黄金：中性

目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱；叠加FOMC会议上出现了较大关于货币政策分歧，部分官员表态释放超预期鹰派信号，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2606合约震荡区间或在990元/克-1050元/克。

白银：中性

当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间或在17300元/千克-18300元/千克。

套利：暂缓

期权：暂缓

风险

海外流动性风险

投机头寸持续离场

（来源：华泰期货）

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