美伊战争进入长期封锁阶段 短期PVC或震荡运行

消息面

杭州PVC市场节后价格维持坚挺，盘中价格小幅震荡，成交略显观望，电石法五型在5080-5250元/吨，三联5080-5100元/吨，宜化/天湖/中泰/金泰5080-5150元/吨，北元/天业5150-5250元/吨左右，八/三型5300-5450元/吨左右。

PVC内需仍偏乏力，且五一假期部分下游企业有休假计划，预计5月制品开工率环比下降；中东地缘局势对PVC出口利多的逻辑依然成立，印度零关税政策基本抵消出口退税取消政策的利空影响，PVC高出口预计持续。

本周样本企业产能利用率为73.58%，环比减少0.018个百分点；电石法企业产量35.429万吨，环比增加1.47%,乙烯法企业产量9.3566万吨，环比减少12.65%。

机构观点

宁证期货：

进入5月份，PVC生产企业减产及检修预期增强支撑现货价格底部，市场供应持续减弱利于行业去库存，PVC下游开工率下降，企业订单一般，国外部分补仓订单支撑近期市场去库，成本端原油价格震荡有所走弱。PVC供需双弱，成本支撑较强，预计短期价格震荡运行。

东吴期货：

美伊战争进入长期封锁阶段，PVC期货价格近期跟随油价有所上升，除此之外，PVC在较长时间内都将维持减产去库的态势，尽管去库幅度非常小。但整体来看，PVC基本面还没有得到非常明显的改善，过剩依然比较明显，需求则持续疲软。中央政治局会议指出要稳定房地产和推动重大工程开工，影响有待具体政策出台。目前成本上无论是电石法还是乙烯法都比战前有抬升，原油、动力煤、电石价格均上涨，PVC生产亏损明显，从估值上来说继续下跌的空间不大。但向上弹性也不大，预计短期内低位震荡，策略上暂时观望。