地缘冲突紧张仍持续影响 聚丙烯长线以观望为主

5月7日盘中，聚丙烯期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至8555.00元。截止收盘，聚丙烯主力合约报8589.00元，跌幅3.59%。

聚丙烯期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

信达期货：5月聚丙烯维持高位震荡偏强思路

5月聚丙烯市场预计将呈现“成本支撑仍存+供应修复偏缓+需求边际改善”的格局，整体延续高位震荡偏强走势。成本端，中东地缘局势难快速彻底缓和，原油、丙烷价格大概率维持高位区间波动，PP生产成本难大幅回落，成本仍为价格提供强支撑。供应端，部分检修装置逐步重启，但收尾节奏偏缓，且高成本下部分企业维持降负，行业开工率回升有限，叠加5月无新增产能投放，供应端仍偏紧，难形成过剩压力。需求端，下游步入传统需求淡季前的缓冲期，塑编、注塑等行业刚需平稳，冷饮、餐盒相关透明注塑需求维持韧性，下游开工率小幅回升，刚需采购力度较4月略有增强，边际改善提供向上动能。库存端，累库节奏仍将受控，库存压力有限，综合来看聚丙烯多空博弈下价格高位震荡偏强，下方支撑强劲，上行仍有空间。操作建议：5月聚丙烯维持高位震荡偏强思路，短线以回调低多为主，高位短空为辅，不盲目追高，严控仓位并严格止损。成本端不确定性较强，长线以观望为主。

华泰期货：聚丙烯供需整体仍是双弱格局

地缘冲突紧张仍持续影响PP成本端抬升及供应端的回归预期，PDH装置回归预期仍挂钩海峡动态。基本面看，供应端随着金能、京博等前期检修装置陆续重启，上游开工逐步触底回升，但由于前期检修偏多，供应端回归进程仍偏慢，支撑近端价格；且地缘局势仍紧驱动丙烷价格再度走强，PDH利润再度深度压缩，PDH装置回归预期或延后。需求端，出口端需求逐步走弱，而下游成本传导不畅使得下游高价抵触情绪蔓延，BOPP端与塑编开工延续小幅回落。当前PP供需整体仍是双弱格局，上、中游库存去化放缓，而成本面支撑偏强，驱动近端价格延续走强，后期关注PDH装置回归及下游需求跟进情况。