下游承接能力有限 原木期货盘面可暂区间交易为主

消息面

据调研，截止4月27日，中国13港针叶原木到船91条，月环比增加6条；到港总量约188.75万方，月环比减少0.69%。其中，48条为新西兰材，到港量约161.6万方，占比85.62%，月环比减4.94%。45条为日本材，到港量约14.25万方，占比7.55%，月环比增10.29%。4条为加拿大材，到港量约12.9万方，占比6.83%，月环比增214.63%。未到美国材，月环比减少100%。

截至5月1日，国内针叶原木库存小幅升至280万立米。中国港口库存日均出库量下降至5.83万立方米。

海关总署数据显示，2026年3月，中国进口原木及锯材467.9万立方米；1-3月，进口原木及锯材1218.1万立方米，同比下降12.4%。

机构观点

南华期货：

当前原木现货价格再度维稳。且此前期价一度高于长三角仓单成本，估值相对偏高，现在“特朗普称即使霍尔木兹海峡仍关闭也愿结束战争”，地缘情绪缓和，带来利空情绪的情况下，回落至相对偏合理区间。但此前诸多利多影响因素仍在——库存再度有所消耗，日均出库量维稳，进口成本维稳，期价底部仍有支撑。3月28日至4月6日，预到港船数增加6条，总到货量增加20.1万方，供应预期有所抬升，带来一定限制。鉴于上述地缘变动仅为特朗普口述，仍存诸多变数，策略上来说，可暂以区间交易为主。

西南期货：

原木市场处于“高成本、弱需求、库存回升”的博弈阶段。需求淡季临近，下游承接能力有限，预计短期现货价格以稳中偏弱为主，关注下周外盘实际成交及节后需求恢复情况。