供增需弱加剧产业累库风险 尿素盘面弱势难改

【行情复盘】

期货市场来看，现阶段尿素09合约弱势回落，下行调整趋势延续。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1770-1800元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1830元/吨附近，菏泽市场参考价格1830元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东09合约基差约-50元/吨，河南09合约基差约-30元/吨，基差环比小幅走弱。价差方面，UR07&09价差约-3元/吨，维稳运行；UR09&01价差约-12元/吨，变动不大。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为14648张，环比上期减少216张，减量来自中农云仓225张，安徽中能6张，增量来自惠多利农资。目前仓单主要分布在中农控股、云图控股。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场信息显示，本周尿素企业总库存量57.15万吨，较上周期增加10.65万吨，环比增加22.90%。企业库存增加的省份：安徽、甘肃、海南、河北、河南、湖北、江苏、江西、内蒙古、宁夏、山东、山西、陕西、新疆、云南、重庆。企业库存减少的省份：黑龙江、青海、四川。此外本周尿素企业预收订单天数6.12日，较上周期减少0.82日，新单跟进有限，国内尿素企业主流订单天数减少。

【交易策略】

近期尿素下行调整延续，盘面弱势难改。基本面来看，近期供需矛盾进一步凸显，日产高负荷运行依旧，但下游工农业需求逐步弱化，供增需弱加剧产业累库风险。本周尿素库存环比继续增加，加之煤炭价格调整令短期尿素表现乏力，短期来看国内尿素在保供稳价背景下，价格或偏弱运行。套利方面，产业持续累库令UR09&01价差偏弱运行。

（来源：海证期货）