贵金属日报：特朗普再次TACO 贵金属价格止跌

市场分析

美国总统特朗普在社交平台“真实社交”发文表示，在卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋领导人要求下，他已下令5月19日不按原计划对伊朗发动军事打击。特朗普表示，鉴于目前正进行着严肃的谈判，且在这些领导人及盟友看来，双方终将达成一项协议。尤为重要的是，这项协议将明确包含以下核心条款：伊朗不得拥有核武器。伊朗方面，消息人士称伊朗已通过巴基斯坦将包含14点的最新谈判文本转交美方，核心内容为“结束战争”相关议题。接近美谈判团队的消息人士表示，美国已在其新文本中接受解除对伊朗的石油制裁，并已提议在达成最终谅解之前，暂停美国财政部海外资产控制办公室的相关制裁。

期货行情与成交量：

2026-05-18，沪金主力合约开于999.62元/克，收于999.80元/克，较前一交易日收盘变动-0.46%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1003.26元/克，收于998.12元/克，较昨日午后收盘下跌0.17%。

2026-05-18，沪银主力合约开于18981.00元/千克，收于18576.00元/千克，较前一交易日收盘变动-3.25%。当日成交量为574867手，持仓量为130144手。昨日夜盘沪银主力合约开于18949元/千克，收于18840元/千克，较昨日午后收盘上涨1.25%。

美债收益率与利差监控：

2026-05-18，美国10年期国债利率收于4.59%，较前一交易日变化0.12%，10年期与2年期利差为0.50%，较前一交易日变化0.03%。

上期所金银持仓与成交量变化情况：

2026-05-18，Au2606合约上，多头较前一日变化887手，空头则是变化3321手。沪金合约上个交易日总成交量为383417手，较前一交易日变化49.84%。在沪银方面，在Ag2606合约上，多头变动-3227手，空头变动-2663手。白银合约上个交易日总成交量1370972手，较前一交易日变化22.14%。

贵金属ETF持仓跟踪：

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,037.42吨，较前一交易日下降2.57吨。白银ETF持仓为15,189吨，较前一交易日减少34吨。

贵金属套利跟踪：

期现价差：2026-05-18，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为10.93元/克，白银国内溢价为308.56元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为53.82，较前一交易日变动8.67%，外盘金银比价为57.83，较上一交易日变化7.01%。

基本面：

上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-05-18）上金所黄金成交量为66122千克，较前一交易日变化122.32%。白银成交量为646982千克，较前一交易日变化-15.73%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为63690千克。

策略

黄金：谨慎偏多

目前市场风险情绪有所降温，流动性冲击对于金价影响或将收敛，因此预计近期黄金价格或以震荡修复格局为主，Au2606合约震荡区间或在990元/克-1020元/克。

白银：谨慎偏多

当下白银由于风险情绪的回升，白银价格相较于黄金略微偏强。白银本身价格预计同样维持震荡修复格局，Ag2606合约震荡区间或在18500元/千克-19500元/千克。

套利：逢高做空金银比价

期权：暂缓

风险

海外流动性风险

投机头寸持续离场

（来源：华泰期货）

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