动力煤产业政策逻辑详细分析-第3页

我们在各行各业都有经验，正式因为有经验，也往往会有固定的思维方式，用一个高端的词汇叫做“路径依赖”。在此并不是说经验不重要，而是说我们在有经验的基础上，也要认识到客观现实的改变，我们也要相应的改变，避免自己陷入“刻舟求剑”的尴尬。比如16年以来的供给侧改革的思维定式；基于发哥绿色区间的思维定式；基于以前港口贸易玩儿法的思维定式等等。

“历史会重现”和“历史不会重现”，that is a question.

落实到期货交易上，技术派，量化派的一个最重要的理论逻辑是“相信历史会重现”，对于笔者而言，目前还没想明白“历史会否重现”这个问题，这也是我目前并没有热衷于技术分析，没有热衷于量化的关键一点（老尤在量化的道路上大跨步的向前走，想得透彻，私下得向他学学）。

就近期而言，由于北港库存的下降，现货期货均有不同程度反弹，对于笔者而言：属阶段性反弹行情，长期看空的趋势并没有变化，期货并不会去做多，依然做空为主（被套的空单还在风雨中坚守）。

最后落实到具体的供需关系上，政策是通过引导供需关系来引导价格变化。国内煤炭供给是一个持续释放的过程。而在进口煤方面，在19年大家都知道，进口煤超量进口，主要源于进口煤政策和内外贸煤价差的问题。进口煤政策之前讨论过，不再多说。在内外贸煤价差方面，主要是在19年国际上欧洲，美国、日本，等发达国家的“去火电计划”。最近澳洲大火，主要还是全球变暖的影响，这就使得以后国际上环保的政治力量会得到强化（如瑞典的环保小女孩）。预计接下来几年国际上去“火电”的力度还会更大。这就使得用煤量的下降引起的国际煤炭市场的供给过剩问题会逐渐加剧。内外贸煤价差在今年虽不会像19年价差拉的那么大，但必然会持续存在。