供需缺口有望缩窄 煤价拐点将近？

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9月1日，国内动力煤期货主力合约早盘上涨，一度涨幅超过3%，但随后震荡回落，最终收盘涨幅回落至1%以内。

9月份开始，各地暑气逐渐消失，凉爽的天气表明，电厂的燃煤需求预计将季节性下降。据悉，目前，三伏天已经过去，天气已经进入秋季，雨水很多。8月20日至26日，全国重点电厂日均耗煤472.8万吨，日均供煤488.8万吨。煤炭供应量高于煤炭消费量，煤炭储量增加到5370万吨。根据天气预报，从9月7日和8日开始，华东地区气温将大幅下降，用电需求将下降。

国贸期货认为，随着9月淡季的到来和水电发力的叠加，电厂日耗将大幅下降，但电厂的库存将维持在较低水平，短期价格仍受支撑。此外，电厂对高价的接受度也不高。在政策压制之下，电厂可能会推迟补库，等待煤价下跌。

值得注意的是，进入三季度末、四季度，东北地区冬季储能的开放和终端高能耗行业的准备表明，煤炭需求仍然得到支撑。鄂尔多斯煤炭网分析认为，当东北进入冬季储煤季节时，电厂需要提前采购；建筑、钢铁、化工等高耗能行业将恢复生产，需要提前备煤。需求并不低迷。预计沿岸八省的电厂日用电量在高位时会略有下降，但降幅不会很大。

然而，在需求面临季节性回落的同时，煤矿保供和增产稳步推进，这意味着煤炭供需缺口仍将较大概率收窄。为应对今冬明春采暖季东北地区的煤炭保供工作，国家发改委运行局在8月26日组织了相关省市和中央企业召开了专题会议。会上要求，东北三省、内蒙古自治区有关部门和中央有关企业要高度重视今冬明春采暖季的煤炭保供工作，研究制订详细的工作方案，加快落实保供煤矿产能释放措施，千方百计落实煤源，加强产运需衔接，组织供需双方补签中长期合同，力争在开栓供暖前将重点电厂存煤提升至合理水平。