市场恐慌情绪加重 动力煤期价大幅下行-第2页

煤炭库存方面：港口保供逐步落实，进出作业节奏加快，调进好于调出，北港库存止跌回升。截至10月27日，秦唐港口合计存煤1592.2万吨，环比上涨10.6万吨。具体看上涨港口主要在：新东港涨18.4万吨、国投东港涨26万吨、华能曹西涨5.4万吨、秦港涨23万吨。

综合来看，随着大秦线集中修结束以及产地增产节奏加快，港口货源结构紧张问题将得到一定改善，后续集港量仍有增量，而终端在保供模式下采购节奏将逐步恢复常态，但短时由于市场煤定价较不稳定，拉运继续以长协煤为主，预计港口调出维持窄幅震荡走势，港口库存在供应增量下仍有较大修复空间。

基本面及操作策略

产地方面，近期，陕蒙地区在产煤矿煤价持续下跌，但在“买涨不买跌”情绪影响下，整体销量未有明显增加，下游持观望态度者居多，为避免场地存煤堆积，部分矿日产量缩减，各煤种均好装车。

港口方面，昨日大秦线运量126万吨，港口调入增加，调出减少，库存小幅累积。在政策调控影响下，市场恐慌情绪加重，卖方报价快速下跌，下游持续观望，基于政策调控影响下后市仍有下跌预期，终端不急于采购，市场成交稀少。

进口煤方面，随着中国国内煤价开始转弱，国内终端和贸易商普遍观望，询货热情不高，外矿报价也有所松动，当前印尼（CV3800）巴拿马船型主流报价下降至FOB150美元/吨左右。

从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多。市场消息面信息较多，但政策调控决心未变。目前港口坑口价格继续下跌，销售也较前期有所降温。旺季来临，下游电厂库存情况有了一定好转，采购需求较前期减弱。另一方面，各省市限电情况还在继续，一定程度的缓解电厂供电的压力，需要密切关注电厂日耗是否出现断崖式下跌。

盘面下行趋势仍存，建议空单续持，目前市场行情较极端，建议谨慎操作。01合约下方支撑位800附近、上方压力位在1500元一线。 

（来源：方正中期期货）

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